Disputa por Warner Bros. Discovery se intensifica entre Paramount y Netflix

Paramount Global, en alianza con su socio estratégico Skydance Media, intensificó su intento por adquirir Warner Bros. Discovery (WBD), la empresa matriz de marcas como HBO, CNN y Discovery, y propietaria de icónicas franquicias como Harry Potter, El Señor de los Anillos y El Padrino.

La compañía presentó formalmente una oferta revisada por la totalidad de WBD, la cual está siendo evaluada por la junta directiva de la empresa. Aunque el monto exacto no se ha hecho público, fuentes cercanas indican que podría superar los 30 dólares por acción ofrecidos anteriormente.

Esta nueva oferta llega luego de que el 4 de diciembre de 2025, WBD firmara un acuerdo con Netflix para que la plataforma adquiriera una parte importante de su negocio, incluyendo el estudio y los activos de streaming, por aproximadamente 82,700 millones de dólares. La transacción requiere que los accionistas de WBD voten la operación en una reunión programada para el 20 de marzo de 2026, según comunicados oficiales de la compañía.

Previamente, el 8 de diciembre de 2025, Paramount y Skydance habían lanzado su primera oferta hostil, valuada en más de 108,000 millones de dólares, con un pago en efectivo de 30 dólares por acción, buscando adquirir la totalidad de WBD. Esta maniobra consistía en una oferta pública dirigida directamente a los accionistas, evitando la aprobación inicial del consejo, que respaldaba la fusión con Netflix.

El 17 de diciembre de 2025, WBD rechazó formalmente la propuesta de Paramount, reafirmando su preferencia por la operación con Netflix y advirtiendo sobre los riesgos financieros y de ejecución asociados a la oferta hostil.

En respuesta, Paramount mejoró su propuesta, extendió los plazos de la OPA y elevó ciertas garantías financieras, incluyendo una garantía personal sustancial del cofundador de Oracle, Larry Ellison, padre del CEO de Skydance, David Ellison, con el objetivo de despejar dudas sobre la viabilidad del acuerdo.

A finales de diciembre, la compañía continuó perfeccionando su oferta y ampliando recursos, pero WBD la mantuvo rechazada. Esto llevó a Paramount a presentar una demanda el 12 de enero de 2026 ante el Tribunal de Cancillería de Delaware, solicitando que WBD entregue información más detallada sobre cómo valoró tanto la transacción con Netflix como la oferta en efectivo de Paramount.

David Ellison señaló que WBD no ha transparentado elementos clave del proceso, incluyendo la valoración de sus divisiones globales y los ajustes de riesgo aplicados, lo que a su juicio impide que los accionistas tomen una decisión plenamente informada.

Mientras tanto, Netflix continúa como oferente amistoso, respaldado por la junta directiva de WBD, y ha dado un plazo limitado de siete días para sostener conversaciones con Paramount sobre una “mejor oferta final”. Algunos analistas advierten que, en estos acuerdos, pueden existir cláusulas que permitan igualar o superar una oferta rival, aunque esto no garantiza que Netflix lo haga automáticamente.

La disputa entre Paramount y Netflix no solo refleja la lucha por el control de un gigante del entretenimiento, sino que también marca un momento histórico en la industria del streaming y la producción audiovisual. Una eventual consolidación con Paramount crearía un estudio más grande que Disney, integrando cine, televisión y streaming, mientras que la fusión con Netflix fortalecería aún más a la mayor plataforma de streaming del mundo, generando atención de reguladores, competidores y analistas.